Ulaganje je uvijek rizično. On je, nažalost, njezin neotuđivi suputnik. Ali ako svog neprijatelja poznajete iz viđenja, tada možete poduzeti određene radnje usmjerene na smanjenje moguće štete. I onda se postavlja pitanje – što su rizici ulaganja?
Opće informacije
Prvo, maknimo terminologiju s puta. Što je rizik ulaganja? To je vjerojatnost nastanka nepredviđenih financijskih gubitaka u situaciji kada postoji nesigurnost u uvjetima ulaganja. Što može doprinijeti gubitku novca? Kao odgovor na ovo pitanje izdvaja se niz skupina čimbenika i izvora. Osim toga, rizici dolaze u različitim oblicima. A ako postoji pretpostavka o mogućim gubicima, to ne znači da će se oni definitivno dogoditi i da će biti u potpuno istom iznosu. Uostalom, investitor ima mnogo načina da ih minimizira (na primjer, uz pomoć osiguranja). Ali razgovarajmo o svemu redom, nemojmo žuriti previše.
O raznolikosti vrsta
Postoji mnogo opcijanastanak financijskih gubitaka. U praksi se razlikuju sljedeće vrste investicijskih rizika:
- Inflatorno.
- Tržište.
- Operativno.
- Funkcionalno.
- Selektivno.
- Rizik likvidnosti.
- Kredit.
- država.
- Rizik od izgubljene dobiti.
Sve ove vrste rizika ulaganja će se detaljno razmotriti. Počnimo s inflacijom. Oni se shvaćaju kao vjerojatnost gubitaka koji mogu nastati zbog deprecijacije stvarne cijene ulaganja, gubitka izvorne stvarne vrijednosti (čak i ako nominalna vrijednost ostane ili raste), smanjenja veličine očekivanog prihoda i dobiti. A kriva je inflacija. Usput, postoji još jedna zanimljiva točka, na koju se gotovo ne obraća pozornost. Ovo je deflacijski rizik. Jednostavno rečeno, to je vjerojatnost gubitaka u slučaju smanjenja količine novčane mase. To može biti zbog povlačenja dijela sredstava kroz povećanje poreza, smanjenje proračuna, povećanje štednje, diskontne kamate i slično. Govoreći o rizicima ulaganja, ne može se zanemariti tržište i njegov utjecaj. Što je? Tržišni rizik se odnosi na mogućnost usklađivanja vrijednosti imovine zbog promjene tečaja, cijena obveznica i dionica, robe (u koje se ulaže), kamatnih stopa. Stoga, ako poduzeće koristi financijske instrumente, potrebno je s njima biti vrlo oprezan. Uostalom, ovo je potencijalno i front rasta i pada.
O poslutvrtke
Pogledajmo druge vrste rizika. Oni su velikim dijelom vezani uz poduzeće u koje su sredstva uložena. I ovo:
- Operativni rizik. Predstavlja vjerojatnost nastanka investicijskih gubitaka zbog tehničkih pogrešaka u provedbi aktivnosti: zbog nenamjernih radnji zaposlenika; hitne situacije; kršenje sigurnosti; kvarovi računalne opreme, opreme i informacijskih sustava i slično.
- Funkcionalni rizik. To je vjerojatnost nastanka novčanih gubitaka zbog pogrešaka koje su napravljene tijekom formiranja/upravljanja prikupljenim portfeljem financijskih instrumenata.
- Selektivni rizik. Odnosi se na vjerojatnost pogrešnog odabira pri odabiru investicijskog objekta u usporedbi s drugim opcijama.
- Rizik likvidnosti. To podrazumijeva vjerojatnost gubitaka, koji su uzrokovani nemogućnošću oslobađanja investicijskih sredstava u potrebnom iznosu bez gubitaka u kratkom vremenskom razdoblju zbog stanja tržišnih uvjeta. Također se shvaća i kao pojava manjka sredstava koja su potrebna za ispunjavanje obveza prema drugim ugovornim stranama.
- Kreditni rizik. Javlja se kada se posuđena sredstva koriste za ulaganja. Očituje se u obliku vjerojatnosti promjene cijene imovine/gubljenja njihove izvorne kvalitete zbog nemogućnosti ispunjavanja obveza.
- Rizik države. To je vjerojatnost gubitka uloženih sredstava kojasu pod jurisdikcijom određene zemlje, što je povezano s nestabilnom gospodarskom i socijalnom situacijom.
- Rizik od izgubljene dobiti. To podrazumijeva vjerojatnost slučajne (neizravne) financijske štete (izražene u izgubljenoj ili izgubljenoj dobiti) zbog neizvođenja određenog događaja. Na primjer - osiguranje.
Malo više o klasifikaciji
Neophodno je razumjeti da je takva podjela vrlo uvjetna. Uostalom, prilično je teško povući jasne granice između njih. Mnogi investicijski rizici međusobno su povezani, odnosno međusobno su povezani. Postoji i klasifikacija ovisno o opsegu njihove pojave, prikazanom obliku i izvorima. Ovo također zaslužuje pažnju. Ali klasifikacija se provodi ne samo radi jasnog razumijevanja s čime se morate nositi, već i za donošenje određenih odluka koje će smanjiti negativni utjecaj. U ovom slučaju, vrlo je korisno razumjeti s čime imate posla. U suprotnom se gubici mogu povećati. Ali oni su nepoželjni za svaku strukturu koja je zainteresirana za razvoj i prosperitet.
O području pojave
Rizici financijskih ulaganja mogu se pojaviti u šest skupina čimbenika. Prije svega, potrebno je zapamtiti tehničko-tehnološku sferu. Što ovdje trebate znati? U njemu najveći interes predstavljaju čimbenici neizvjesnosti koji utječu na tehničko-tehnološku komponentu aktivnosti tijekom provedbe projekta. Kaoprimjeri uključuju pouzdanost opreme, razinu automatizacije, predvidljivost proizvodnih procesa, brzinu poboljšanja opreme i slično. Zatim tu su rizici ekonomske sfere. Oni su povezani s čimbenicima neizvjesnosti koji utječu na ekonomsku komponentu investicijske aktivnosti unutar države i na postavljanje cilja. U ovom slučaju, utjecaj može imati:
- ubrzanje/usporavanje rasta BDP-a;
- stanje gospodarstva;
- proračunska, investicijska, porezna i financijska politika koju provodi vlada;
- konjunktura;
- propis;
- održivi razvoj i neovisnost;
- neispunjavanje od strane države svojih obveza, neizvršenje obveza, djelomična ili potpuna pronevjera kapitala i mnoge druge točke.
I postavlja se pitanje - je li opravdano? Možda je neke trenutke bolje promatrati kao rizike u političkoj sferi? Ne. A da vidimo zašto. Činjenica je da oni uključuju samo one rizike koji utječu na političku komponentu u provođenju investicijskih aktivnosti. Naime, izbori na raznim razinama, promjene stanja u ešalonima vlasti, odabrani tijek razvoja, vanjskopolitički pritisci, separatizam, sloboda govora, pogoršanje odnosa između različitih teritorija i slično.
O "ljudskim" carstvima
Tri smo već razmotrili. Ostalo ih je još toliko. I sljedeće područje rizika je socijalno. Povezan je s čimbenicima koji utječu na ljudsku komponentu. Primjer je društvenonapetosti, provedba programa pomoći, štrajkovi. Ovo područje može generirati i pozitivne momente, poput stvaranja veza među pojedincima, međusobne pomoći, poštivanja obveza, uslužnih odnosa, materijalnih i moralnih poticaja. Iako mogu istovremeno postati i štetni. Primjerice, odluka o promaknuću zaposlenika iz odjela ne donosi se na temelju njegovih kvaliteta, već na temelju njegovog osobnog raspoloženja. Zasebno, vrijedno je spomenuti osobni rizik. Temelji se na činjenici da je nemoguće točno predvidjeti ponašanje određenih pojedinaca u procesu aktivnosti. Sljedeće područje rizika je zakonodavstvo. Uključuje čimbenike koji mogu utjecati na provedbu investicijskih projekata. To uključuje promjene postojećeg zakonodavstva; neadekvatnost, nedosljednost, nedovršenost, nedovršenost pravnog okvira; nedostatak neovisne arbitraže i pravosuđa; nesposobnost ljudi koji prihvaćaju dokumente (ili lobiranje interesa od strane određene skupine ljudi) i tako dalje.
O području okoliša
To je svakako važno, jer živimo u uvjetima prirode. A pritom je toliko velik da se ne bi mogao gurnuti u dio s ljudskim sferama. Dakle, koji su ti čimbenici rizika ulaganja u okoliš? Činjenica je da postoje određeni momenti koji utječu na okoliš u regiji, stanje i aktivnosti uloženih objekata. Što točno? To uključuje zagađenje okoliša, ekološke katastrofe, programe, pokrete,radijacijsko okruženje. Ovdje se konvencionalno mogu izdvojiti tri podskupine rizika. Ovo je:
- Tehnogeni rizici. To uključuje izvanredne situacije koje nastaju kao posljedica katastrofa u poduzećima, kao i onečišćenja otrovnim, radioaktivnim i drugim štetnim tvarima.
- Prirodni i klimatski rizici. To uključuje razne kataklizme (kao što su poplave, potresi, oluje); specifičnosti uvjeta u kojima se objekt nalazi (sušni, planinski, morski, kontinentalni tereni); šumski i vodni resursi; minerali.
- Društveni rizici. Ovo je podskupina koja uključuje čimbenike koji mogu utjecati na proces provedbe investicijskog projekta. To uključuje učestalost zaraznih bolesti u populaciji/životinjama; anonimni pozivi o rudarskim objektima; masovno širenje korova.
Rizik ulaganja regije može se značajno povećati ako ima opasnu proizvodnju. Iako je za njegovu kvalitativnu ocjenu potrebno uzeti u obzir mnogo različitih točaka.
O obrascima
A sada na sljedeći set. A sada ćemo govoriti o tome kako su predstavljeni u praksi. Upravljanje rizikom ulaganja ističe dvije važne točke. Točnije:
- Rizici stvarnog ulaganja. Riječ je o povećanju cijena potrebne robe, prekidima u isporuci opreme i materijala, izboru nesavjesnih i/ili nekvalificiranih izvođača i drugim čimbenicima zbog kojih se puštanje objekta u pogon odgađa ili umanjuje njegov prihod.
- Financijski riziciulaganje. To uključuje loše osmišljen izbor financijskih instrumenata, kao i nepredviđene promjene uvjeta ulaganja.
To je to.
O izvorima rizika
S ovim počinje analiza rizika ulaganja. Konvencionalno se mogu podijeliti na:
- Sustavni (nediverzibilan, tržišni) rizik. Javlja se kod svih koji obavljaju investicijske aktivnosti. Njegova vjerojatnost ovisi o fazi gospodarskog ciklusa, razini efektivne potražnje, promjenama poreznog zakonodavstva i drugim čimbenicima na koje se ne može utjecati.
- Nesistemski (diverzibilan, specifični) rizik. Njegova je posebnost što je karakteristična samo za određeni objekt (ili investitora). Na primjer, može biti povezano s povećanom konkurencijom u odabranom segmentu tržišta; profesionalnost rukovodećeg osoblja; iracionalna struktura kapitala i tako dalje. To se može spriječiti odabirom optimalnog investicijskog portfelja, diverzificiranjem projekata i učinkovitim upravljanjem.
Minimizacija
Kao što vidite, postoji mnogo potencijalnih problema. Ali mogu li se eliminirati? Nažalost ne. Ali smanjenje investicijskih rizika sasvim je moguće provesti. Što pridonosi tome? Učinkovito upravljanje, kvalificirano osoblje i osiguranje maksimalno će smanjiti rizike. A ako prve dvije točke uvelike ovise opristup organizaciji i kvalitetama samog investitora, onda trećem treba posvetiti više pažnje. Doista, u suvremenom svijetu teško je zamisliti upravljanje rizikom ulaganja bez osiguranja. Ali ovaj pristup ima i negativnu stranu – cijenu. Ako govorimo o transakcijama i ulaganjima, tada će se iznos plaćanja osiguranja kretati od 1% do 9%. Točnija vrijednost ovisi o uvjetima rizika ulaganja. Na primjer, ako se planiraju ulaganja u zemlju prema kojoj nema potraživanja u pogledu poštivanja privatnog vlasništva, neovisnosti pravosuđa i tako dalje, tada će stopa biti niska. U slučaju nesretnih okolnosti on će se povećati, a moguće je da se osiguranje uopće neće proizvoditi. Općenito, za stvaranje točnije slike koriste se različite metode procjene rizika ulaganja. Uostalom, zadaća osiguravajućih društava je zaraditi na potencijalnoj opasnosti, a ne nadoknaditi nečije gubitke. Ako govorimo o zemljama, tada se prakticira pristup kada se za svaku formira razina rizika ulaganja. Ovo se smatra početnom procjenom. Može utjecati, na primjer, na maksimalnu svotu osiguranja za ulaganja. Zatim se odabiru pojedinačni uvjeti za određenu situaciju.
Zaključak
Ovdje je, općenito, cijeli teoretski minimum o rizicima ulaganja. Iako se članak pokazao prilično velikim, ali moglo bi se reći mnogo više! I procjena investicijskih rizika i konkretni primjeri njihovog utjecaja na organizacijske strukture pod određenim uvjetima, imnoge druge stvari. Usput, još nekoliko riječi o menadžmentu. Kao što je već poznato, razlikuje se devet vrsta rizika (čak i ako je takva podjela vrlo uvjetna). Ako govorimo o malom ulaganju u malo poduzeće, tada bi postojeće iskustvo moglo biti dovoljno za procjenu situacije, kako kažu, na oko. Ali ako se razgovara o značajnim ulaganjima, pa čak i u inozemno poslovanje, onda vrlo detaljna studija mogućnosti i rizika neće biti suvišna. I poželjno je privući stručnjaka. I vrlo je potrebno da se specijalizira za upravljanje rizicima u određenoj zemlji, u kojoj se planiraju ulaganja. Uostalom, čak i ako je majstor svog zanata, neznanje o svim detaljima može odigrati okrutnu šalu, što će rezultirati financijskim gubicima.
